作为维甲酸类产品种类最丰富、最齐全的生产厂家，中小板的华邦制药(002004)在2004年兑现了此前稳健成长的承诺。

 

      2004年，公司完成了年初制定的各项经营目标，主营业务收入和利润指标持续增长。全年实现主营业务收入2.73亿元，同比增长13.35%，实现净利润4765万元，同比增长19.48%。净资产收益率12.59%，每股经营活动产生的现金流量净额0.53元，资产负债率只有16.50%。

 

      公司产品继续保持令人羡慕的毛利率。药品生产与销售毛利率高达76.31%%，其中主导产品迪银片、三蕊胶囊和力克肺疾毛利率分别为65.90%、51.85%和86.74%，比上年同期分别增长0.99%、1.69%和1.86%。公司成本控制能力较强，主营业务成本6456.87万元，同比下降了8.73%。此外，公司现金十分充足，经营活动产生的现金流量比上年同期增长24.55%，现金及现金等价物净增加额比去年同期增加2.06亿元。巨额现金主要来源于募集资金，良好的销售回款回笼也有不小贡献。现金充足还让财务费用从上年的303.71万元降到73.69万元。

 

      目前看来，公司后续增长可期。除了迪银片等主导产品外，公司还不断开发出广泛用于皮肤、结核、肿瘤、消化系统等类型的新特药品。到去年底，公司在研项目已经达到29个，其中获得临床批文的5个，新药证书5个，生产批文6个，专利证书2个，为后续新产品的推出奠定了基础。从公司募资项目的进度来看，募集资金2.02亿元中只投入了8355.24万元，产生效益仅292.35万元，可说基本没有产生效益。随着募资项目的推进，募资项目效益将在今后几年中逐步体现出来。

 

      公司的风险主要体现在人才和营销网络上。随着公司规模的迅速扩大，公司高级管理人才及专业技术人才后备力量不足，旧有的营销网络已不能适应新形势的需要。此外，公司原材料高度依赖少数供应商的问题也不容忽视，前五名供应商采购金额合计3156.85万元，竟然占公司采购总额的64.44%，一旦供应商有个三长两短，公司就得忙于应付。